پاورپوینت قبضه مالكيت وتجديد ساختار (pptx) 32 اسلاید
دسته بندی : پاورپوینت
نوع فایل : PowerPoint (.pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد اسلاید: 32 اسلاید
قسمتی از متن PowerPoint (.pptx) :
بنام خداوند بخشنده ومهربان
درس: تصميم گيري در مسائل مالي
موضوع :قبضه مالكيت وتجديد ساختار
مقدمه
رشد داخلي از طريق سرمايه گذاري در محصولات شركت ورشد خارجي بواسطه خريد دارائي هاي ساير شركتها از طريق ادغام تحقق مي يابد.
قبضه مالكيت :
به معناي ادغام ياجانشين قبلي ها شدن است.
معمولآ براي بهم پيوستن دو يا چند شركت ،سه راه وجود دارد:
1.ادغام
2.تركيب
3.شركت دارنده
ادغام :
ادغام ،تبدیل دو يا چند شركت به يك شركت است بطوري كه تنها شركت خريدارموجوديت خود را حفظ كند. معمولآ ازبين شركتها شركت بزرگتر باقي مي ماند
تركيب :
در تركيب،ازدوياچند شركت ،يك شركت جديد تشكيل مي گردد.و قانونآ هيچيك از شركتهاي درگير تركيب باقي نمي ماند وعملآ منحل شده وسپس يك شركت جديد تشكيل مي شود.
شركت دارنده:
شركت دارنده شركتي است كه دارنده يا مالك تعداد كافي از سهام عادي يك يا چند شركت است بنحوي كه قادربه كنترل آنها مي باشد .شركت دارنده مشتمل بر گروهي ازشركتهاست كه هريك با موجوديتي مستقل فعاليت مي كنند.با داشتن 50% حق راي شركتها،كنترل آنها توسط شركت دارنده تضمين مي شود.البته در عمل شركت دارنده مي تواند با داشتن درصد كمتري از اين مقدار،مثلآ 20% برشركت ديگر كنترل داشته باشد. شركت دارنده شركت مادر وسايرشركت هاي تحت كنترل،شركتهاي فرعي ناميده مي شوند.
سه روش متداول بهم پيوستن(تركيب يا ادغام)
عبارتند از:
*1.عمودي:
وقتي بوقوع مي پيوندد كه شركت با يك شركت ماقبل يا مابعد تركيب يا ادغام شود.
مانند ادغام يك توليد كننده مبلمان با شبكه توزيع مبلمان
*2.افقي:
حاصل تركيب يا ادغام دو شركت با فعاليت تجاري مشابه است.
مانند يك شركت توليد كننده مواد شيميايي كه يك شركت توليد مواد شيميايي ديگررا خريداري مي نمايد.
*3.مختلط :
از بهم پيوستن دوياچند شركت در صنايع نامرتبط بايكديگر حاصل مي شود.
مانند تركيب توليد كننده مبلمان با يك ناشر كتاب
ادغام دوشركت از دو طريق مي تواند انجام شود.
1.روش اول و برتر روش مذاكره است که براساس آن شرکت خریدار با مدیریت شرکت مورد نظر مذاکره می کند.
2.روش دوم پيشنهاد خريد است كه درآن شرکت خریدار، پيشنهاد خريد را مستقيمآ به سهامداران شركت مورد نظر برای تصاحب ، ارائه می دهد.
دلايل( مزایا ) ادغام
1.كاهش ريسك فعاليت: بااستفاده ازتنوع بخشي حاصل ازادغام
2.بهره گيري از تاثيرات هم نيروزائي ادغام: به واسطه خاصیت هم نیروزایی، نتیجه حاصله ،بیش از جمع اجزا خواهد بود(به دلیل کارایی و صرفه جویی در هزینه ها).
3.امكان تحصيل منابعي كه شركت قبلآ فاقد آن بوده : مانند دستیابی مدیریت کارامد یا امکانات تحقیقاتی بالا
4.امكان بهبود توانائي تامين مالي:خصوصآ وقتي كه ادغام باشركتي باشد كه دارائيهاي بسيار نقد وبدهي پائيني دارد،توانایی تامین مالی شرکت افزایش می یابد.
5.امكان افزايش قيمت بازارسهام
6.امكان تامين مالي راحت تر،نسبت به تامين مالي توسعه داخلي.
7.امكان تحصيل بازده سرمايه گذاري مطلوب تر،خصوصآ وقتي كه ارزش بازار شركت خريداري شده،بطورقابل توجهي كمتر از ارزش جايگزيني آن است.
8.امكان بهره مندي از نفع مالياتي، با خريد شركتي زيانده
معايب ادغام
معايبي كه ممكن است به واسطه ادغام بوجود آيدعبارتند از:
1.نداشتن نتيجه مورد نظر مالي،زيرا ممكن است منافع پيش بيني شده تحقق نيابد.
2.امكان ايجاد تضاد بين مديريت دو شركت.
3.امكان بروز مشكلات بدليل اختلاف عقيده سهامداران اقليت.
4.امكان تعارض با قوانين ضد انحصار دولتي ودر نتيجه راكد شدن فعاليتها
ارزيابي يك ادغام بالقوه
درارزيابي يك ادغام بالقوه ، مدير مالي بايد تاثيري كه ادغام مي تواند بر عملكرد شركت داشته باشد را مورد توجه قرار مي دهد عواملي نظير:
1.سود هر سهم:
ادغام بايدموجب افزايش سودهرسهم يا بهبود ثبات آن مي شود
2.سود پرداختي هر سهم:
سود سهامي كه قبل از ادغام پرداخت مي شود بايد به منظورثبات ارزش بازار سهام حفظ شود
3.قيمت بازار هر سهم:
متغير اصلي مورد نظر،تاثير ادغام برقيمت بازارسهام شركت است
4.ريسك:
ادغام بايد ريسك مالي وتجاري شركت جديد را كاهش دهد.